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开云app下载 预亏40亿？北汽蓝谷：战略性亏损，一切尽在掌握中
发布日期：2026-01-25 11:58 点击次数：176
文：谈擎说AI
2025年，在行业内动作频频。
不论是与推出鸿蒙智行首款旅行车，还是后来极狐阿尔法S获全国首批L3级自动驾驶准入许可，都给市场留下了浓墨重彩的印象。
2025年，北汽蓝谷全年整车销售20.96万辆，同比增长84.06%，首次突破20万辆大关。
销量接近倍增，在新能源汽车势力中也是屈指可数。
但可惜的是，2025年，北汽蓝谷依然没能逃脱亏损的牢笼。
北汽蓝谷预计2025年归属净利润亏损43.5亿元至46.5亿元，扣非归属净利润亏损46.5亿元至49.5亿元。
相比2024年70亿左右的亏损，北汽蓝谷如今减亏幅度不可谓小。
但40亿依然不是小数，像是悬在头顶的达摩克利斯之剑，让投资者胆战心惊。
所以北汽蓝谷到底何时能盈利？
//虽未盈利，但一切尽在掌握中
说实话，到了2026年，各大汽车企业再次来到了“斩杀线”的边缘。
一方面补贴滑坡，另一方面国内汽车市场进入存量市场，要想找增量，最好的方式开辟海外市场。
面对这种市场态势，今年说不定仍会有车企步入“哪吒”、“高合”的后尘。
也因此，许多新能源车企为了逃离斩杀线，把盈利目标定在了2025年。
像蔚来、小鹏，都定下了第四季度实现盈利的目标。
为了拉高销量，二者不惜采用“低价高配”的销售方案。
不过，此时北汽蓝谷依然给外界一种“按部就班，一切尽在掌握之中”的感觉。
对于预亏的原因，北汽蓝谷对观察者网表示，过去一年北汽蓝谷出现的阶段性亏损，本质上是公司在新能源行业关键窗口期所做的战略性、前瞻性投入的直观体现。
北汽蓝谷正坚定推进“三年跃升”战略，将资源高度聚焦于产品研发迭代、品牌高端化建设与销售渠道拓展，这些为构筑长期竞争力所必需的核心投入，短期内对业绩构成了压力。
北汽蓝谷认为这并非被动承压，而是公司坚持长期主义发展道路的主动选择，并认为战略投入已带来显著的业务拐点。
换句话说，北汽蓝谷仍处于战略布局阶段，还没开始发力呢。
事实上也确实如此，目前能看到北汽蓝谷亏损也确实与销售渠道铺设，导致成本增加有关。
北汽蓝谷目前主打三大品牌，分别是享界、BEIJING、极狐。
其中享界与极狐在去年仍然处于大规模铺设销售网络阶段。
{jz:field.toptypename/}目前，享界采取\"品牌专网+鸿蒙智行用户中心+华为体验店\"的多渠道融合模式，销售触点已覆盖近300家鸿蒙智行中心及600家华为体验店。
而享界专网是北汽蓝谷与华为联合打造的专属销售与服务网络，专注于为享界品牌高端新能源车型提供独立且专属的服务支持。
在专网建设方面，截至2026年1月，已明确开业的独立专网门店累计达数十家（包括2025年底的20余家，以及2026年1月南昌新增的1家门店）。
值得注意的是，2025年9月底的统计显示，独立门店总量（含在建项目）达到105家。
与问界品牌相比，享界的销售网络布局仍有较大差距，预计2026年在渠道建设方面的投入资金仍将保持较高水平。
享界专网的建设规划最早于2025年6月便已启动，同期另一大举扩张渠道网络的是极狐品牌。
根据高管乔心昱微博，从2024年11月20日到2025年1月（约两个月时间），享界专网新增开业门店约10家。
目前，极狐660家的服务网络规模尚具竞争力，但回顾2023年底其网络仅200余家。
综合来看，2024年下半年北汽蓝谷在产能提升的同时，持续加大销售网络扩张力度：一方面加速享界专网建设，另一方面极狐也基本完成了全国服务网络的布局覆盖。
而铺设这么多销售渠道，自然需要不少的资金，再加上研发，以及其说的规模效应未凸显，从这方面看，北汽蓝谷说自己战略性亏损，没有一点儿问题。
毕竟舍不得孩子套不着狼。
尽管北汽蓝谷仍在努力，不过，从投资者角度看，北汽蓝谷这战略布局时间着实有点儿长了。
北汽蓝谷的历史可追溯至2009年，彼时北汽集团成立北京新能源汽车股份有限公司。该公司不仅是国内首家独立运营的新能源汽车企业，更是首个获得国家新能源汽车生产资质的企业。
2018年，公司通过重大资产重组借壳ST前锋上市，正式以\"北汽蓝谷\"之名登陆A股市场，成为国内新能源汽车领域的第一家上市公司。
由此，北汽蓝谷兼具双重身份：国内首个独立新能源车企+国内新能源汽车第一股。
从这看，北汽蓝谷算是新能源车企资历最老的那一梯队，如今却仍然平均每年亏损50亿，这长期主义是不是有点儿太长了？
根据天眼查App显示，2020—2024年，北汽蓝谷分别亏损为64.76亿元、51.70亿元、53.96亿元、53.65亿元、68.73亿元。
要知道，比亚迪第一辆新能源汽车交付于2008年，如今已经成为了全球无可争议的巨头；零跑从成立到实现盈利，也只花了十年；小米从首车交付到盈利仅用了1年多；同样是央企创二代出身的的深蓝，于2024年就实现了盈亏平衡；
北汽蓝谷作为新能源汽车布局了16年的“老人”，如今来看，更像是“起个大早，赶个晚集”。
在当前新能源汽车品牌百舸争流的阶段，北汽蓝谷本不应陷入如此境地——无论从资历还是技术实力来看，其都具备先发优势。
资历方面已如前述，技术层面更是底蕴深厚：北汽是华为最早的车企合作伙伴之一，可追溯至2017年，而赛力斯与华为的合作在2021年底。
此前通过极狐品牌采用华为HI模式，定位高端市场，可谓占尽天时地利。
然而，华为最大的流量红利与市场份额最终被问界收入囊中。
在此背景下，北汽蓝谷转而与华为升级为智选车模式，推出享界品牌。与此同时，开云app在线下载入口原本承担北汽高端新能源使命、对标特斯拉与的极狐品牌，不得不为享界让路，也因此，极狐品牌市场定位也出现了一定模糊。
回溯更早时期，2013—2019年，北汽蓝谷曾连续七年蝉联中国纯电汽车销量冠军，北京街头随处可见北汽电动车的身影。
但在从B端向C端市场转型的关键阶段，企业逐渐掉队，被蔚小理们赶超在前。
从北汽蓝谷身上能看到，面对电动化与智能化浪潮，其在组织机制灵活性、决策效率等方面反应相对迟缓，导致未能及时把握市场变革产生的多次机遇。
//享界向上突破，未来有望成为第二个问界
不过还是对北汽蓝谷杀出决赛圈有信心的。
如今北汽蓝谷采用双品牌战略，极狐品牌夯实规模基础，享界品牌实现向上突破，形成“全域覆盖、协同作战”的战略格局。
2025年，北汽蓝谷旗下极狐与享界两大品牌销量分别为16万辆、3.58万辆。
极狐成为销量增长的核心支柱。
据太平洋汽车数据，品牌内部呈现\"以价换量\"特征：起售价6.28万元的极狐T1贡献5.65万辆，占比35.3%；
起售价11.38万元的极狐T5销售4.59万辆，占比28.7%。
极狐通过\"技术平权\"策略，将宁德时代电池、800V超充等原本高端车型专属配置下放至12万元级产品，以高性价比满足消费者对品质与预算的双重诉求，由此跻身2025年增速最快的新能源品牌行列。
享界则还处于潜伏期。太平洋汽车网数据显示，目前在售车型仅两款——享界S9与享界S9T，全年销量基本持平，分别为1.76万辆和1.81万辆。
如今北汽蓝谷把宝压在了享界身上，随着享界销售渠道及产能提上去，享界的带来的增量，会不会成为第二个问界？
我们都知道，如今问界成为了30万以上影响力最高的高端品牌，对BBA造成了绝对性冲击。
冲击主要是两个方面：一是打破了BBA的品牌垄断认知；二是冲击BBA在SUV领域的车型，像奔驰GLC、宝马X系列，奥迪Q系列。
但BBA另外一个大本营——轿车系列，华为会放过吗？
在鸿蒙智行中，只有享界撑得起豪华轿车的担当，从尺寸到定位，S9对应的是宝马5系、奥迪A6L、奔驰E级这些豪华中大型轿车。
而且成功打造享界，对于华为与北汽蓝谷来讲有着战略一致性。
对于华为来讲，有助于提高自身的影响力，问界做SUV中的把BBA，享界做豪华轿车中的BBA，听起来就不可思议，这能巩固更多车企与华为在技术上的合作。
对于北汽蓝谷来讲，在接下来，如果华为鸿蒙智行内部资源向享界倾斜，但凡能切入BBA在轿车市场的一些定的额，那么北汽蓝谷“All in”享界的策略就不会吃亏，而且回馈了北汽集团关于高端新能源转型的厚望。
不过，目前享界面对的竞争压力并不小。
一是华为通过问界打响了名声，越来越多的车企与华为合作，“含华量”正在不断被稀释。
如今享界想要通过华为技术这张牌打出问界的效果，几乎是难以做到。
二是对于鸿蒙智行内部来讲，虽然都是界字辈，但是问界才是基本盘，谁是嫡长子，华为还是能拎清的。
华为给问界投入的研发力量宣传力度确实是五界里面最大的，毕竟后者确实卖得也更好，也更配合。
华为即使想要倾斜更多资源给享界，恐怕北汽蓝谷要先接近赛力斯，下放给鸿蒙智行更多权力，才能让华为进一步安心打造享界。
对于北汽蓝谷来讲，愿不愿意进一步交出自己的“灵魂”？
北汽蓝谷在合作中并不像赛力斯一样完全交付。例如，双方联合打造“享界品牌战略共同体”，北汽计划未来三年投入200亿元资金，组建专属事业部、制造与供应链体系以及销售服务渠道，表明其在合作中仍有一定的战略主导权和资源投入。
三是外部竞争压力不容小觑。轿车市场与SUV市场存在本质差异：全尺寸SUV的核心用户以家庭为主，购车时更关注空间与舒适等实用属性；而轿车市场的关键决策因素并非\"实用价值\"，而是\"面子价值\"。
在这一细分市场中，车辆在很大程度上承担着车主或企业的\"形象代言\"功能，需向外界传递稳定、可靠、有品味的品牌信号。
这种需求特征导致用户决策更为保守——选择一个尚未经历长期市场验证的新品牌及新能源形式，显然不符合该群体的普遍偏好。
像开奥迪A6的，要么是有头有脸的人物，要么就是装作有头有脸的人物。
相比着，新能源汽车由于锂电池等技术原因，在网上频频出现起火事故，电车如今做豪华轿车品牌，还是差了些意思。
此外，享界要想吸引年轻人群，也要面对特斯拉Model3和小米YU7、蔚来ET5、极氪001等方面的竞争，这些都是销量好手，已经成为红海市场了。
享界未来想要杀出重围并不容易，可以说是风险与机遇并存。
不过依然有机会，明年或者后年，固态电池出现，基本上油车的使命就要被改写了，到那时，享界可能会迎来新的结构性机会。
也就是说如今占据50%市场份额的油车随着技术迭代，依然会继续流失到电车市场中，汽车市场过两年会继续改变。
所以只要北汽蓝谷把组织机制、决策效率完善好，再凭借如今享界打得基本功，还是能一举抓住机会成为“电车中的BBA”的。
所以还是希望北汽蓝谷在未来能够走向更进一步的成功。
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