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开云 抛55.7亿定增多码新华三股权, 紫光股份有何成本想象?
发布日期：2026-02-15 12:11 点击次数：189
2月11日晚间，紫光股份抛出55.7亿元的定增方针，主要用于收购中枢钞票新华三的剩余股权、购置研发拓荒及偿还银行贷款，同期公司阻隔贪图H股上市。动作ICT界限的“卖铲东谈主”，十年间，紫光股份投出超350亿元用于收购新华三，公司借此速即壮大，但随之而来的是大额商誉加身以及束缚提高的欠债率。
2月11日晚间，紫光股份公告，公司拟通过向特定对象刊行A股股票，募资不朝上55.7亿元，其中，35亿元资金用于收购新华三6.98%的股权，剩余资金将用于研发拓荒购置形式及偿还银行贷款。同日，紫光股份还公告，决定阻隔H股刊行及在港交所主板上市的联系方针。
据悉，新华三是ICT巨头，2016年，紫光股份便收购了其51%的股权，后数次增捏，算上本次收购，据子虚足统计，紫光股份在新华三身上花了超350亿元。
固然，新华三亦然紫光股份的中枢钞票，是公司的功绩救济。2025年前三季度，紫光股份已毕营收773.22亿元，同期，新华三的营收为596.23亿元。
募资55.7亿元
2月11日晚间，紫光股份暴露定增预案，公司拟向不朝上35名特定对象刊行A股股票，刊行数目不朝上4.3亿股，不朝上刊行前公司总股本的15.04%，召募资金总和不朝上55.7亿元。
公告浮现，这笔资金中35亿元拟用于收购新华三6.98%的股权，4亿元拟用于研发拓荒购置形式，16.7亿元拟用于偿还银行贷款。与此同期，紫光股份还公告，说明公司战术发展筹办，决定阻隔贪图刊行H股股票并在香港调理往复通盘限公司主板上市联系事项。
据悉，新华三是紫光股份控股子公司，业务隐敝“云-网-安-算-存-端”全产业链，领有筹办、存储、收集、安全、末端等全看法的数字化基础步骤举座才调，提供云筹办、大数据、东谈主工智能、工业互联网、信息安全、智能取悦、边际筹办等在内的一站式数字化处置决议，以及端到端的时刻管事。
而紫光股份对新华三的股权整合已捏续10年。2016年，紫光股份从HPE开曼手中收购了新华三51%的股权，往复总对价达23.5亿好意思元，约合东谈主民币166.61亿元。2023年，紫光股份再度入手，试图以35亿好意思元的价钱收购新华三剩余49%的股权，但该方针不久后便宣告阻隔。
不外，紫光股份并莫得舍弃，2024年5月，其重启收购方针，不外收购比例降至30%，往复价钱为21.43亿好意思元，约合东谈主民币153亿元。这次往复完成后，紫光股份通过全资子公司紫光国际捏有新华三81%的股权。
这次公告中提到的收购新华三6.98%股权事项，则在2025年11月暴露，紫光国际及联系投资拟所有受让HPE开曼捏有的新华三19%股份，其中紫光国际拟受让的股份比例为6.98%，对价约4.99亿好意思元。约合东谈主民币35.3亿元，据此估算，新华三100%股权的估值约为505.86亿元。收购完成后，紫光股份对新华三的捏股比例将从81%提高至87.98%。
总体来看，若算上这次收购，十年间，紫光股份在新华三身上的干与依然朝上350亿元。
新华三的魔力
新华三究竟有何魔力能让紫光“缅思”近十年？
据悉，新华三在交换机、管事器、路由器、WLAN等主要ICT拓荒阛阓份额名次均较为靠前，而自被紫光股份收入麾下以来，新华三一直是公司功绩的“主心骨”。
2024年及2025年前三季度，开云app在线下载入口紫光股份的营收辩别为790.24亿元、773.22亿元；归母净利润辩别为15.72亿元、14.04亿元。同期新华三营收辩别为550.74亿元、596.23亿元；净利润辩别为28.06亿元、25.29亿元。新华三为紫光股份孝顺了收入大头，以至利润还要高于紫光股份。紫光股份也暗意，赓续收购新华三股权，有助于公司作念大举座业务范围、增强捏续盈利才调。
但需要提防的是，收购新华三也给紫光股份带来了不小的资金压力。
公司的钞票欠债率自2024年第三季度由上一季度的53.74%高涨至80.55%之后，便一直督察在80%以上。为止2025年三季度末，公司的钞票欠债率为81.61%，账上货币资金为90.05亿元、往复性金融钞票2.6亿元，一年内到期的非流动欠债为127.07亿元，短期借款为92.94亿元。同期，为止2025年三季度末，公司的商誉高达139.92亿元。
紫光股份的现款知道并不及以隐敝短债，这次所募55亿资金中，也有16亿方针用于偿还银行贷款。其在定增公告中称，公司伏击需要通过本次刊行进行融资，进一步增多公司净钞票，同期通过偿还银行贷款以缓解公司资金压力，进一步镌汰上市公司钞票欠债率和财务用度，优化上市公司财务结构，以更好无礼公司将来发展需求。
本色上，紫光股份一直在思办法“筹钱”。除了在199年IPO募资4.7亿元，以及2016年完成220.85亿元定增后，2020年4月、2023年5月紫光股份曾两次公告120亿元的定增方针，但均未能定期已毕。
而后，紫光股份便启动谋求港股上市，要知谈港股上市不但有助于公司拓展国际业务，也能获取融资。早在2025年5月，紫光股份便初次向港交所递交招股书，认真启动港股上市程度，不外11月材料失效。12月，紫光股份速即向港交所二次递表，但据最新公告，紫光股份的港股上市方针再次宣告阻隔。
“卖铲东谈主”紫光股份
贵府浮现，紫光股份成立于1999年3月，前身是清华紫光，背靠紫光集团。
梳理紫光股份的发展旅途，成立初期公司聚焦IT和通讯界限。2013年，公司成立南京紫光云信息科技有限公司，业务向云筹办拓展。2016年，紫光股份迎来关键窜改，也即是上文提到的收购新华三51%的股权，公司居品由此拓展至管事器、交换机等IT基础步骤；同期，公司与西部数据合伙配置紫光西数，加深在存储产业链的布局。2020年紫光股份又收购了紫光云时刻有限公司46.67%的股权，加强专有云界限的部署。
过程二十余年的发展，紫光股份依然成为ICT行业的龙头，当今，公司提供智能化的收集、筹办、存储、云筹办、安全和智能末端等全栈ICT基础步骤及管事，居品涵盖智能收集拓荒、存储系统、全系列管事器等先进硬件装备，以及从桌面端到挪动端的讹诈软件处置决议。
AI的发展也为紫光股份带来了新机遇。数据浮现，2024年，公司在中国以太网交换机阛阓份额31.1%，名标准二；在中国X86管事器阛阓份额12.6%，位列第三。2025上半年从厂商销售额看，波澜、新华三、联思位居前三，占据了近50%的阛阓份额；从管事器出货台数角度看波澜、新华三、宁畅居前三位，占有约43%的阛阓份额。
此外，公司此前还发布了百业灵犀ICT大模子，当今灵犀智算处置决议已迭代升级至V4.0版块，全面支捏私域训推、大范围检修、垂直行业类AI讹诈开发三类智算中心的建造需求，并无礼智算中心全景运维才调以及算力安全驻扎才调需求。
{jz:field.toptypename/}就营收组成而言，紫光股份的主买卖务涵盖ICT基础步骤及管事与ICT居品分销两大板块，其中ICT基础步骤及管事为中枢收入开首，2025年上半年该业务收入占比达76%。
值得一提的是，紫光股份得到了长安信赖及信达证券的爱好。2024年12月，长安信赖旗下居品“长安信赖·中保投1号信赖”及信达证券旗下居品“丰实2号单一钞票照顾方针”辩别受让了紫光股份1.57亿股股份，价钱辩别为24.363元/股、23.418元/股，辩别斥资38.32亿元、36.84病院。为止2月13日，紫光股份最新股价为25.50元/股，长安信赖及信达证券辩别浮盈约1.79亿元、3.27亿元。
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